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Square2015年以来已经翻30倍 还有具有高成长性

作者:admin 2021-04-23 我要评论

Square近年股价走势凌厉,自2015年上市以来翻了近30倍,由发行时的9美升到最高的283美元,还成为方舟基金多只ETF核心持仓之一,究竟这是一家怎样的公司?业务前...

Square近年股价走势凌厉,自2015年上市以来翻了近30倍,由发行时的9美升到最高的283美元,还成为方舟基金多只ETF核心持仓之一,究竟这是一家怎样的公司?业务前景还有什么增展空间?这家公司有什么优势?现在还有什么投资价值?

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Square的两大生态系统

Square的业务由两个生态系统组成:Seller和Cash App。截至 2020年全年, Seller收入占总收入的 37%,Cash App占14.7%,比特币占48%。若撇除比特币收益,则Seller占比71.6%,Cash App占比28.3%。

 

Seller Ecosystem

在To B端,Square建立了一个软件+硬件服务生态系统,为商家提供全方位线上线下管理工具包括:餐厅SaaS、零售SaaS、客户管理、工资管理、发票、预约、商业贷款、建立网店、商务卡、开发者平台(API)、虚拟终端机、销售点产品,如:硬件读卡器,无线感应和芯片读取器等。

 

Cash App Ecosystem

在To C端,Spuare创建了P2P生态系统,除了基本的资金收发外,Square在电子钱包的基础上加上其他功能。消费者能通过一个应用程式一站式地做到存款、转账、消费、购物奖励、买卖股票、买卖比特币等,还将可以把的实体卡绑定到账户上。

 

 Seller的独特优势:

传统信用卡读卡机申请手续繁复,还要做信贷审查,小商户或个人户难以申请,Square的POS可以在线上申请,价格低廉。

Square的交易结算1-2个工作天到账,而传统机构需要3-4日,Square相对更有效率。

一站式支援现金、信用卡、RFID流动支付等多种支付方式,收银和对账相对简单快捷。

透过线上评价和推荐的方式获客,成本既低廉而且效率高。

 

把商家由线下带至线上

疫情对实体消费带来严重影响。零售、餐饮等行业客量大跌,部分实体门店难以生存。商户结业潮打击Square在线下的业务减少以及信贷风险增加。

 

但疫情亦催化餐饮、零售等行业加速线上化、开拓电子商贸是其中一个生存方法。支付业务快速增长,网店建设成为大势所趋。商家被迫线上化,推动行业数位化转型。Square看准机遇从 SaaS服务切入,提供一体化支付、预订、行销、库存管理等服务的部署工具,简化程序,使线下商家快速转型,提升线上经营能力,而且Square还积极对商定提供逆境支援。

 

截至2020年末,Square Capital已为超过 8 万多家小商户提供了超过 8.57 亿美元 的 PPP(Paycheck Protection Program)贷款。Square 免除了2020年 3 到 4 月份的软体订阅费用,并退还已收的3-4月费用。

 

Square在疫情期间担起社会责任,为商家提供支持,减低他们的经营压力,展现良好的品牌形象,同时巩固商家忠诚度,日后更容易获得商家的推荐和支持。

 

Cash App的独特优势: 

Cash app一推出时只有类似支付宝的功能,其后推出实体借记卡"Cash card"和虚拟卡,接著推出消费奖赏,直接和商户合作使cash card获得的优惠比信用卡更高。Cash App相继推出免手续费股票交易功能,和免手续费买卖比特币。2020年更推出免手续费英美跨国汇款功能,和与政府合作实现以Cash App收取抗疫援助金。

 

在美国有一部分群体的人,例如某些低收入家庭,无法通过银行的财务审查,无法开设银行户口和使用银行服务。Cash Card 解决了这个需求。Cash Card是一款与Cash App关联的借记卡,可以支援线上线下(VISA等)和移动支付(Apple Pay等)。Cash Card申请门槛极低,用户只需在App简单操作申请即可,在10个工作天内卡便会送达。

 

Cash App的生态系统包含了一站式个人消费者和财务管理,用户无法随意找到更有效率的代替品,形成品牌黏著和强大护的城河。比特币业务也是亮点之一,随著比特币越趋普及,Cash App的交易额也会上升,更有机会吸引竞争对手的用户转用Cash App。

 

已实现盈利

Square已公布2020Q4和全年业绩。截至2020年末,Square总营收为94.97亿美元,同比增加101%,每股摊薄净利润0.44元,同比下降45.6%,但按非通用会计准则净利润由4.16亿增加至4.74亿,同比增加14%;经调整每股摊薄收益0.84美元,同比增加5%,超出市场预期。同时总支付额(GPV)由1062亿提升至1123亿,同比提升6%;现金及现金等价物达31.6亿美元,为其后扩张提供充裕的财政资源。

 

 资策略

Square近日宣布以2.97亿美元现金及股票收购音乐服务平台Tidal多数股权。市场认为Square扩展业务至音乐人这一个新的垂直群体,在音乐人的职业生涯的每个阶段获向他们提供各种金融科技工具,和提供资金支援。Square将成为Tidal的主要支付工具,让创作人,艺人等透过Square收取内容分成,从而扩大了Square的支付范围。Square中长线继续看好,现在 Square现拟出现双底形态,加上周MACD挠上,因周线干扰性较低,可信度较高,但自3月尾起己弹三成,短期可能有获利盘涌现,宜待股价回调分段注意。

 

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